导语

Introduction

中国市集，成了日系三强的"必修课"。

作家丨菠萝蜜

责编丨李想佳

裁剪丨何增荣

每年的 11 月初，是日系车企发布 2025 年 3 月期（2024 年 4 月 -2025 年 3 月）第二财季（2024 年 7 月至 9 月）功绩的日子。

把时辰轴拉长，纵向不雅察畴前几年的日系财报，主旋律基本是"几家景色几家愁"。因为在大部分时辰里，哪怕有多个车企成绩不如意，行为日系老衰老的丰田，都能在利润等中枢维度站稳脚跟，帮着日系阵营"扳回一局"。

仅仅这一次，就连丰田汽车，净利润也同比下滑高达 55%。从数据上看，其它日系制造商也各有纳闷，日产汽车更是在财报公开后，官宣大家产能削减 20%、同期裁人 9000 东说念主的音尘。

丰田：我仅仅小小擦伤

丰田 7-9 月营业收入 11.44 万亿日元，和客岁基本抓平，营业利润 1.16 万亿日元，同比着落 20%；波动最大的是净利润，累计为 5737 亿日元，和客岁同期的 1.28 万亿日元比拟，减少了一半。

绝顶是营业利润，该季度同比着落 20%，不足市集预期，这亦然丰田畴前两年来初次履历季度营业利润的下滑。

从半年期（2024 年 4 月 -9 月）成绩看，丰田汽车上半年营业收入为 23.28 亿日元 , 增长 5.9%；营业利润为 2.46 万亿日元，同比减少 3.7%；净利润 1.9 万亿日元，下滑 26.4%。

不外，丰田上半年的营业利润依旧特出 2 万亿日元，虽有下滑，但这一成绩，如故仅次于客岁创下的历史最高利润，依旧可圈可点。

况兼，行为大家最会获利的车企，丰田契车利润依旧高达 22.6 万日元，毛利率依旧特出 20%。

销量方面，丰田上半年的大家新车销量达到 455.6 万辆，比客岁同期减少 4%。值得一提的是，电气化车型的销量（包括混动、纯电等）占比如故从客岁的 35.3% 擢升至 44.4%。

7-9 月的季度大家销量，为 253.7 万辆，比拟客岁同期的 263.4 万辆稍有下滑，着落了 3.6%。

产量方面，丰田上半年大家产量四年来初次着落，累计出产 471 万辆汽车，较客岁同期创记录的 506 万辆着落了 7%。

丰田副社长宫崎洋一在财报发布会现场自满，之是以净利润出现腰斩下滑，主如果认证违纪等导致停产。本年年头，丰田子公司大发被曝作秀和违纪操作，径直影响了丰田后续的出产和出货——

"对此，丰田需要一定的时辰，再行注目我方的制造环境和文化。后续的半个财年，公司将发达丰田私有的制造基础和家具上风，规复平时出产。"

在日本，由于认证违纪的影响，Yariss Cross 和 Corolla Fielder 等畅销车型出产一度停滞；因好意思国市集上普锐斯调回事件，丰田在大家鸿沟内的销量也受到影响。

不外，从官方开释的信息看，畴前季度的利润下滑仅仅"小小的擦伤"，丰田依旧对全财年大盘有信心。

接洽到施行身分的影响，丰田 2025 年 3 月期财年的产量预期下调了 30 万辆，从之前的 1000 万辆波折至 970 万辆。此外，丰田仍然防守全年 4.3 万亿日元的营业利润预测，并提高了全年的股息预测，从客岁的 75 日元上调至 90 日元。

日产：硬仗还在不竭

四年前，新冠疫情压顶，日产曾在高层大换血之后运转一系列的操办校正。面对清贫技艺的财务赤字，《读卖新闻》以《销量抓续下滑》（販売減止まらず）为题，发表了"如若日产不可走好电气化转型的关节一步，后续将不竭濒临更清贫困境"的评述。

《日本经济新闻》也在《回复的前路说念阻且长》（復活の说念険しく）一文中指出，即使新政权运转大刀阔斧的校正，最早也要一年半才气奏效。

不外，日产解决层没意想的是，疫情的暗澹如故散尽，公司却运转了新一轮的"迫切复苏方法"。在在公布上半年财报数据的同期，日产近日文书下调年度利润预期，并操办裁人 9000 东说念主，削减产能 20%。

本年第二财季（7-9 月），日产汽车净赔本 93.4 亿日元，操办利润为 319.1 亿日元。接洽到下半年的车市大环境，以及大家鸿沟内的竞争态势，日产下调本财年全年的操办利润预期，由原先的 5000 亿日元下调至 1500 亿日元。

为此，日产首席践诺官内田诚文书，我方将从本月起自觉降薪 50% 的月薪，其他高管也将自觉减薪。为了增强公司可用自信情景，日产还将把对三菱汽车抓股比例从现在的 34% 下调至 24% 傍边。

日媒撰文指出，日产功绩低迷的原因之一，是前董事长卡洛斯 · 戈恩（Carlos Ghosn）以来的解决文化一直莫得改动，从上至下的官僚目标，诸如"恭候指引"等解决经过仍然树大根深，无法打刊行业的剧烈变化。

短期看，北好意思市集的逆境，进一步加深了日产的低迷。在北好意思市集，纯电动车型销售放缓，而羼杂能源汽车的销量正在增长，日产此前在北好意思优先接洽纯电动车型，当下的竞争力相配被迫。

从日产在好意思国最畅销的 10 款车型来看，2022 年和 2023 年所有只发布了一款新车，由于新车更新蔓延，畅销车型数目减少，能完朔月销超 1000 辆的车型，如故从从 2014 年的 19 辆着落到现在的 12 辆。

热销新车型枯竭，纯电动车型濒临销售阻力，日产别无礼聘，只可依靠销售激发和降价后的补贴，导致利润大幅着落。

总裁内田先生施展说，日产濒临的挑战之一，是无法完满既定的销售操办，不可否定的是，市集快速变化，咱们的操办过于严慎。 

为了改动戈恩期间的解决体制，内田诚自满，2025 年，日产的解决结构将在 1 月和 4 月官宣校正，以此简略快速叮属买卖环境的变化。"咱们将明确总公司和区域的作用，使其成为一个精益的组织和高效的经过体。"

本田：北好意思依旧是"钱树子"

本田汽车第二季度财报自满，公司营业利润 2579 亿日元，低于此前市集预估的 4310 亿日元，净利润 1000.2 亿日元，低于此前市集预估的 2973.1 亿日元。

财年上半年（2024 年 4 月 -9 月），本田归拢营业收入为 10.79 万亿日元，同比增长 12.4%；营业利润为 7426 亿日元，增长 6.6%；税前利润同比着落 15.6%，至 7419 亿日元。

基于上半财年的功绩，本田上调了全年营收预期，瞻望全财年的营收将同比飞腾 2.8%，至 21 万亿日元，营业利润同比增长 2.8%，至 1.42 万亿日元。

由此可见，本田上半年的功绩主旋律，照旧较为谨慎。其中，四轮车业务销量同比着落 8.0%，至 177.9 万辆，两轮车销量同比增长 12.0%，达 1038.2 万辆——

无论是营业利润，照旧净利润，本田两轮业务的都备实力畴前一直远超四轮（汽车）业务。当汽车业务的利润率抓续低迷，本田俨然已成为一家以摩托车业务为因循的制造商。

按市集来看，本田的汽车业务在日本和好意思国均有销量增长，但中国市集，伴跟着新能源汽车赛说念的内环，以及价钱战的日益热烈，本田在华新车销量有所着落。

值得一提的是，北好意思一直是本田汽车的"利润奶牛"，恰正是这一市集趋于谨慎，让本田能在畴前半年得益可圈可点的成绩。不仅燃油车和混动车销量强盛，就连纯电动车型，也较客岁同期增长了 6.4 万辆。 

摩托车业务方面，尽管受到泰国经济放缓的影响，但由于印度需求繁华，以及越南经济复苏导致销量加多，合座销售额依旧在增长。

不外，天然好意思国依旧是本田最大的钱树子，关联词受 2008 年雷曼危急的影响，这一市集的需求这几年如故平缓约 30%。此外，大型车在北好意思更受接待，而本田擅长的轿车范畴却握住萎缩，北好意思市集飞腾空间有限，本田转而礼聘在新兴国度握住扩大市集河山。

｜菠萝蜜｜

不爱汽车的品酒师

不是好裁剪。

THE END

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